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央行发降准“红包”带来啥影响 且听金融界大咖权威解读
来源:扬子晚报网 2018-04-19 00:16:20

扬子晚报网4月18日讯(记者 范晓林 徐兢 李冲)4月17日,中国人民银行决定4月25日起下调五类机构存款准备金率1个百分点,以置换中期借贷便利。此举会给中国宏观经济以及老百姓的钱袋子带来怎样的影响?扬子晚报记者独家连线著名财经评论家水皮先生、著名经济学家宋清辉等金融界大咖为读者做最新权威解读。 

划重点:快问快答央行降准咋回事

A,降准范围怎样?

大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行(大部份都降)。

B,降准幅度多少?

1个百分点,降准后准备金率为16%或14%

C,资金用去哪儿?

主要用于偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),“先借先还”

D,释放多少资金?

约13000亿元。偿还MLF约9000亿元,释放增量资金约4000亿元,大部分增量给了城商行和非县域农商行。

E,为啥这时降准?

加大对小微企业的支持力度。一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。

F,具体怎么操作?

一是从2018年4月25日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;二是在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF

话影响:宏观经济及金融市场咋变

宏观:利好实体经济,提振市场信心

著名财经评论家水皮先生接受扬子晚报记者采访时认为,央行方面强调,此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。应该说,降准给市场注入了流动性,体现货币宽松政策。有了银行的支持,对实体经济有一定帮助,企业贷款可能会相对宽松。

著名经济学家宋清辉接受扬子晚报记者采访时表示,总体而言,此次罕见大幅降准来得巧逢其时,不但有利于缓解市场焦虑,而且还能够极大地提振投资者信心。经济学家马光远也表示,此次降准消息比较出人意料,在收紧的总基调下,仍然会确保流动性的充足。

宋清辉表示,历次降准一般多发生在地方债大量置换或者经济危机的背景之下,此次大幅降准显然在近些年颇为少见。具体分析来看,央行大幅降准或是多种因素叠加的结果:一是宏观经济相对稳健,但实体经济融资环境却相对收紧,融资端出现一定的压力,此次降准或为改善实体经济流动性;二是或为配合利率市场化的进一步推进,宽松的货币政策是利率市场化推行的必要条件;三是在当前中美贸易摩擦仍然紧张的情况下,降准有利于对冲风险。与此同时,央行通过大幅降准还能够释放4000亿增量资金,此举无疑有利于扩大内需、稳定增长,以及降低企业融资成本,提振市场信心。

英大证券首席经济学家李大霄表示,央行对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作,其目的在于增加长期资金供应,降低企业融资成本,释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源,解决小微企业融资难融资贵的问题,对于稳定经济增长有正面作用。

股市:刺激受益板块,属利好消息

利好消息影响下,外围股市立马有所反应。截至发稿,4月恒指期货夜市时段升逾140点,最新报30198点;富时中国A50指数期货涨超2%。受降准消息刺激,周三股市债市齐利好,三大指数最终齐齐收于红盘。

长江策略团队分别统计了从2014年以来,定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日,上证综指和创业板指数的表现:整体来看,定向降准后市场并没有表现出明显的规律;而全面降准后,市场在短期(5个交易日、30个交易日)大概率上涨,但长期来看并无明显的规律。市场分析人士认为,降准对资金敏感型品种,尤其是银行、券商股仍存在利好,对大宗商品,尤其是有色金属,有可能刺激相关个股表现,后市需重点关注银行、券商、地产、有色金属及高分红概念受益板块的龙头股。

著名经济学家宋清辉对扬子晚报记者分析认为,对股市而言,属于重大利好消息。因为降准增加了市场的流动性,同时又降低了银行的部分资金成本,对银行股无疑是利好。

英大证券首席经济学家李大霄也认为,降准对股票市场的稳定有非常好的正面作用,属重大利好。

楼市有利于租购贷款,买房入市迎良机

著名经济学家宋清辉表示,此次降准增强了银行的流动性和降低了资金成本,房贷资金或会被逐渐放宽。此举能够在一定程度上缓解房地产资金面不足的风险,对购房者来说,此时入市显然是良机。

融360分析认为, 一年多来的去杠杆成果明显,流入房地产行业的信贷的确少了很多,楼市降温成果来之不易。对房地产而言,这次降准的预期效果可能大于实际效果,但并不意味着房地产反弹出现了“信号”。对于房地产来说,“房住不炒”和“租购并举”已深入人心。结合今年3月份以来各大城市推出的公证摇号购房,认为此次降准有助于在金融层面配合保刚需。

市场分析人士认为,今年以来,银行对住房租赁市场的支持也在加强,比如北京地区目前已经有国开行北京分行、建设银行北京分行、农业银行北京分行、华夏银行北京分行4家银行出具了贷款方案。众所周知,租房开发类贷款,都属于长期类贷款,一定程度上占用了银行的流动性。降准有助于鼓励银行加快布局租房贷款,加快推进租购并举。

银行:理财产品收益或走低,存款回报会增多

著名经济学家宋清辉认为,对银行理财产品来讲则属于利空消息。降准会对银行理财产品的可配置资产产生影响,导致理财产品可投资资产的减少,进而使银行理财收益率逐渐下降。据清晖智库统计,在降准启动之后,银行理财产品的收益率1年平均降幅在1%左右。对P2P来讲,由于降准带来的流动性将会逐渐降低社会整体融资成本,网贷平台收益率将会逐渐走低。著名财经评论家水皮先生认为,央行行长易纲刚刚在博鳌表态,中国基准利率和市场利率两条轨道要逐渐融合,且更加遵从市场利率这一方向。几乎同时,市场利率定价自律机制机构成员召开会议,讨论进一步放开商业银行存款利率上限的行业自律约定。由此,各家银行的利率可能会上浮,以后老百姓存钱得到的回报会更多一点。

南京地区某国有银行理财经理告诉扬子晚报记者,一般而言,降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响,会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降,反过来会倒逼银行理财收益率下降。但就目前而言,资管新规正式下发后,银行理财产品正在打破刚性兑付,固定收益类产品正在减少乃至消失,现在保本类理财产品正在逐步退出市场,保本型理财产品逐渐转化为结构性存款(即与石油、黄金、指数、汇率等挂钩的金融产品)。由于刚性兑付被打破,所以对于投资者而言,进行银行理财产品的投资获得的是浮动收益,因此很难说降准后银行理财收益一定会下降。为争取客户,未来市场会对银行设计理财产品以及投资能力等提出更高要求。

网贷P2P:收益率影响不大

江苏省互联网金融协会副会长周治翰在接受扬子晚报记者采访时表示,近期监管持续趋严,实体经济不断去杠杆,市场整体流动性紧缺,融资成本上升,此次降准或将平衡资金市场流动性,让银行释放新的信贷空间。

此次调控主要针对银行机构,对市场进行新的流动性注入,对网贷平台的资金面会起到正向影响。据网贷之家数据,3月各大平台在春节长假后恢复正常发标,网贷成交量较2月份上涨了13.35%,随着降准带来的资金紧张局面缓解,网贷成交量或将继续平稳增长。降准会带来的流动性增加,或将降低社会整体融资成本,但整体来看对P2P行业收益率影响不大,网贷利率短期内不会明显变化。对投资人来说,也没有太大影响。

编辑:李燕

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