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2008-07-17 17:11:06 复制本文地址传给QQ/MSN线上好友
中信证券：宏观经济往下回落趋势已经显现
针对17日上午刚刚公布的一系列宏观经济数据，中信证券首席宏观分析师诸建芳对上海证券报表示，GDP、CPI等数据基本符合预期，宏观经济往下回落的趋势已经显现，但二季度可能是全年经济增长的一个低点。
他同时表示，如果剔除价格因素，上半年的消费增速保持平稳，投资增速稍微偏低。
国泰君安：宏观调控基调预计不会变化
针对17日上午刚刚公布的一系列宏观经济数据，国泰君安证券固定收益总部高级研究员林朝晖对上海证券报表示，目前宏观经济处于较高增长和较高通胀，并且6月份投资增速有反弹迹象，预计宏观调控的基调不会改变。
他指出，虽然GDP增速回落，但仍处于不低水平。在投资和消费的拉动下，全年GDP保持10%的增速预计不成问题。
对于当前的物价形势，他表示，下半年粮食价格走势将是影响CPI走势的一个不确定因素，油价上调对PPI的传导影响预计继续存在。(但有为）
银河证券：调控效果体现 有利股指回到合理估值区间
银河证券高级策略分析师李锋17日接受记者采访时表示，上半年宏观经济数据显示国家宏观调控效果收到良好效果，经济运行趋势平稳，符合此前市场预期，这有利于目前被过度低估的股指回到合理价值区间。
李峰表示，从上半年整体国民经济数据来看，尽管宏观调控面临的压力仍然较大，但上半年的调控效果已经得到体现，具体表现为经济仍然保持较高位增长，固定投资平稳下降，CPI近几个月也呈现回落的态势。
“此前市场对宏观经济的担忧有些过度，导致目前市场处于低估状态。”李峰表示，按照全年通胀6%、GDP增长10.5%，工业企业增长16%到17%的预测数据看，今年上市公司整体增速仍可达到20%到25%，对市场估值形成良好支撑。
他同时提到，由于PPI呈现逐月加速的态势，尽管从数据看CPI已经开始逐渐下行，但由于传导机制的存在，物价上涨可能会延缓货币政策松动时间和力度，因此下半年宏观调控仍然存在变数。（马婧妤)
雷曼：中国全年CPI预期从6.5％上调至7.2％
全球著名投行雷曼16日发布报告指出，中国今年经历的雪灾、地震等灾害进一步加剧了通胀压力，会让CPI通胀高位运行的时间比预期的更久，因此已经将2008年CPI通胀预期从6.5%进一步上调至7.2%，但是中国今年经历的灾害对GDP增长影响有限。
报告认为，今年中国经历了50年一遇的雪灾和四川大地震，现在南方地区又遭遇了严重的洪涝灾害，但是 所有这些都属于小概率事件。这些灾害发生的时候，国内通胀高企而且全球大宗商品价格飙升。因此，灾害进一步加剧了通胀压力，会让CPI通胀高位运行的时间比预期的更久。
然而，报告指出，这些灾害对GDP增长的影响有限。由于当地的生产、交通和通信都遭到了严重破坏，灾害会降低上半年的GDP增长。特别是，最近的洪水严重毁坏了广东的工业基地。库存被毁、交通和生产受扰可能会阻碍中国未来几个月的出口增长，从而缩小已经显现触顶迹象的贸易顺差。然而，随着时间的推移，生产的暂时性损失将部分或全部被下半年及以后的重建工作所抵消。因此，其对全年GDP增长的总体负面影响不太可能很大。
报告预期，通胀/增长之间的取舍可能会让中国人民银行偏向紧缩。未来几个月加息的概率为30%（高于一个月前），但仍然低于50%，因为央行不仅关注暂时性因素还更担心经济增长前景的恶化。然而，存款准备金率到今年年底将上调至20%，2009年底提高至22%，这是由于仍然庞大的国际收支盈余应该会继续导致流动性过剩。中国人民银行将继续用人民币升值来缓解进口通胀压力，但由于央行必然会关注下半年更加疲软的出口增速，因此升值速度应该会大大慢于上半年（人民币相对美元升值速度按年率折算为12%）。（石贝贝）
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雷曼：预期亚洲（除日本外)2008年CPI为7.1％
全球著名投行雷曼兄弟16日发布报告指出，警惕亚洲经济（除日本外）缺口。尽管亚洲第一季度GDP稳固增长，但前瞻性数据正发出信号表示下半年增长将更加疲软。预期亚洲（日本除外）2008年CPI通胀达到7.1%（而不是4.1%），GDP增长则为7.1%。今年的油价冲击对该地区的打击特别严重，从而加剧了报告对增长预期面临下行风险以及会到达引爆点的担忧。
去年12月份作2008-09年预期时，雷曼曾提出：“全球经济处于下滑边缘，亚洲（日本除外）经济的处境看来尤其微妙”。这个结论正日益得到证实，但导致这一结果的原因却并非完全如它们当初预想的那样。雷曼原来预期今年亚洲（日本除外）的总体经济增长率将从2007年的9.1%放缓至7.6%，而且提出警告说：一旦美联储的激进行动没有避免全球信贷危机，亚洲经济或将到达引爆点——经济增长可能会急剧放缓。半年已经过去了，亚洲（日本除外）经济滞胀的风险正在加大。
该报告现在预期亚洲（日本除外）2008年CPI通胀达到7.1%（而不是4.1%），GDP增长则为7.1%。今年的油价冲击对该地区的打击特别严重，从而加剧了报告对增长预期面临下行风险以及会到达引爆点的担忧。
针对17日上午刚刚公布的一系列宏观经济数据，中信证券首席宏观分析师诸建芳对上海证券报表示，GDP、CPI等数据基本符合预期，宏观经济往下回落的趋势已经显现，但二季度可能是全年经济增长的一个低点。
他同时表示，如果剔除价格因素，上半年的消费增速保持平稳，投资增速稍微偏低。
国泰君安：宏观调控基调预计不会变化
针对17日上午刚刚公布的一系列宏观经济数据，国泰君安证券固定收益总部高级研究员林朝晖对上海证券报表示，目前宏观经济处于较高增长和较高通胀，并且6月份投资增速有反弹迹象，预计宏观调控的基调不会改变。
他指出，虽然GDP增速回落，但仍处于不低水平。在投资和消费的拉动下，全年GDP保持10%的增速预计不成问题。
对于当前的物价形势，他表示，下半年粮食价格走势将是影响CPI走势的一个不确定因素，油价上调对PPI的传导影响预计继续存在。(但有为）
银河证券：调控效果体现 有利股指回到合理估值区间
银河证券高级策略分析师李锋17日接受记者采访时表示，上半年宏观经济数据显示国家宏观调控效果收到良好效果，经济运行趋势平稳，符合此前市场预期，这有利于目前被过度低估的股指回到合理价值区间。
李峰表示，从上半年整体国民经济数据来看，尽管宏观调控面临的压力仍然较大，但上半年的调控效果已经得到体现，具体表现为经济仍然保持较高位增长，固定投资平稳下降，CPI近几个月也呈现回落的态势。
“此前市场对宏观经济的担忧有些过度，导致目前市场处于低估状态。”李峰表示，按照全年通胀6%、GDP增长10.5%，工业企业增长16%到17%的预测数据看，今年上市公司整体增速仍可达到20%到25%，对市场估值形成良好支撑。
他同时提到，由于PPI呈现逐月加速的态势，尽管从数据看CPI已经开始逐渐下行，但由于传导机制的存在，物价上涨可能会延缓货币政策松动时间和力度，因此下半年宏观调控仍然存在变数。（马婧妤)
雷曼：中国全年CPI预期从6.5％上调至7.2％
全球著名投行雷曼16日发布报告指出，中国今年经历的雪灾、地震等灾害进一步加剧了通胀压力，会让CPI通胀高位运行的时间比预期的更久，因此已经将2008年CPI通胀预期从6.5%进一步上调至7.2%，但是中国今年经历的灾害对GDP增长影响有限。
报告认为，今年中国经历了50年一遇的雪灾和四川大地震，现在南方地区又遭遇了严重的洪涝灾害，但是 所有这些都属于小概率事件。这些灾害发生的时候，国内通胀高企而且全球大宗商品价格飙升。因此，灾害进一步加剧了通胀压力，会让CPI通胀高位运行的时间比预期的更久。
然而，报告指出，这些灾害对GDP增长的影响有限。由于当地的生产、交通和通信都遭到了严重破坏，灾害会降低上半年的GDP增长。特别是，最近的洪水严重毁坏了广东的工业基地。库存被毁、交通和生产受扰可能会阻碍中国未来几个月的出口增长，从而缩小已经显现触顶迹象的贸易顺差。然而，随着时间的推移，生产的暂时性损失将部分或全部被下半年及以后的重建工作所抵消。因此，其对全年GDP增长的总体负面影响不太可能很大。
报告预期，通胀/增长之间的取舍可能会让中国人民银行偏向紧缩。未来几个月加息的概率为30%（高于一个月前），但仍然低于50%，因为央行不仅关注暂时性因素还更担心经济增长前景的恶化。然而，存款准备金率到今年年底将上调至20%，2009年底提高至22%，这是由于仍然庞大的国际收支盈余应该会继续导致流动性过剩。中国人民银行将继续用人民币升值来缓解进口通胀压力，但由于央行必然会关注下半年更加疲软的出口增速，因此升值速度应该会大大慢于上半年（人民币相对美元升值速度按年率折算为12%）。（石贝贝）
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雷曼：预期亚洲（除日本外)2008年CPI为7.1％
全球著名投行雷曼兄弟16日发布报告指出，警惕亚洲经济（除日本外）缺口。尽管亚洲第一季度GDP稳固增长，但前瞻性数据正发出信号表示下半年增长将更加疲软。预期亚洲（日本除外）2008年CPI通胀达到7.1%（而不是4.1%），GDP增长则为7.1%。今年的油价冲击对该地区的打击特别严重，从而加剧了报告对增长预期面临下行风险以及会到达引爆点的担忧。
去年12月份作2008-09年预期时，雷曼曾提出：“全球经济处于下滑边缘，亚洲（日本除外）经济的处境看来尤其微妙”。这个结论正日益得到证实，但导致这一结果的原因却并非完全如它们当初预想的那样。雷曼原来预期今年亚洲（日本除外）的总体经济增长率将从2007年的9.1%放缓至7.6%，而且提出警告说：一旦美联储的激进行动没有避免全球信贷危机，亚洲经济或将到达引爆点——经济增长可能会急剧放缓。半年已经过去了，亚洲（日本除外）经济滞胀的风险正在加大。
该报告现在预期亚洲（日本除外）2008年CPI通胀达到7.1%（而不是4.1%），GDP增长则为7.1%。今年的油价冲击对该地区的打击特别严重，从而加剧了报告对增长预期面临下行风险以及会到达引爆点的担忧。
编辑： 来源：中国证券网
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