估值虚高

2007-08-29 07:15:27

　　[扬子晚报网消息] 昨日部分媒体刊登了“历史经验值得重视”的特约评论员文章，文中委婉谈到5000点的泡沫问题，被部分敏感的机构投资者解读为有关方面要温和调控股市的信号。

　　对于昨日的上涨，业内人士认为颇属不易，一是因为境内居民投资港股即将成长，目前国企股的股价不少低于其A股股价的50%，极具估值洼地效应，因此，资金分流的预期相对明显。二是因为周一晚间一则关于降温的文章将被权威媒体转载的传闻成为点击率最高的信息，后虽然未得到事实证明。但这毕竟从一个侧面说明了当前A股市场较为火爆的走势已引起市场的担心，怕万一出台降温措施而措手不及，这可能也是昨日早盘一度低走的原因之一。

　　市场人士秦洪认为，所谓估值洼地效应，主要是有两点，一是相对的，主要是指相对于大盘的平均估值体系。比如说目前A股市场平均动态市盈率在40倍左右，那么，低于40倍的板块就可以归结到估值洼地属性中。也就是说，估值洼地不是绝对的，主要是参考系的不同引起的估值洼地效应。比如说钢铁股，在熊市时，市盈率只有10倍，甚至不少钢铁股的市盈率一度到8倍。但目前也已经达到了20倍甚至更高。如此来看，目前的动态市盈率较历史来看，是高的，但较大盘平均40倍的市盈率来说，则是低的。

　　有基金在半年报中反复强调，即使在市场亢奋的大牛市背景下：上市公司业绩的不断提升仍是支撑股价上涨的主要动力，如果说仅仅依靠政策的呵护，没有半年度70%的上市公司业绩预增50%的大环境的话，指数能否保持强势可能还是未知数。目前上市公司的业绩提升导致了市场估值的上升，由此引发了市场预期不断加强。但是，A股市场的估值水平无论从哪个角度去衡量，都出现了过多的泡沫。市场正逐渐演变成越来越疯狂的搏傻游戏。

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编辑：　　　来源：扬子晚报