蓝筹股结构性风险显现

2007-08-30 01:58:51

　　[扬子晚报网消息] 　　蓝筹股估值继续被推高的结果，必将彻底颠覆大部分投资者对估值的认同感，让大部分投资者习惯于股票估值严重脱离基本面的状况。所以，放任蓝筹股泡沫扩大化，虽然能够给市场投资者带来非常快速的短期收益，但极不利于市场的长期持续发展。

　　我们认为，本轮大蓝筹行情已经表现出非常明显的资金推动型特征。首先看基本面因素，炒作本轮大蓝筹股的一个借口，是诸如银行等蓝筹板块的利润大幅度提升。但是目前相当多所谓大盘蓝筹股，是享有垄断地位的企业，它们的利润在很大程度上或者依赖于国家的资源、税收，或者依赖于行政性的定价政策。

　　再看资金面因素。近一段时间，有1000亿元的新基金发行，这些基金发行后要迅速建仓，而投资对象主要就是蓝筹股。蓝筹股的上涨导致基金净值的增加，基金表现良好，又吸引大批的散户购买基金。这部分新进入的资金，又必然被迫去购买大蓝筹。同时，其它的机构投资者受到基金们的影响，也很容易跟风大蓝筹。那么，管理层针对目前这一情况可以采取的对应措施就非常明显了。或许基金发行的审批又该减缓了，也可能会加快红筹股的回归，以避免基金投资渠道过于狭窄的尴尬局面。

　　不过，即使考虑到大蓝筹的结构性风险，在目前的位置，大盘也未必会以单边下跌来完成调整。此外，对蓝筹泡沫的挤压，必然会让大部分跟风资金转而挖掘其它的市场潜力热点，如资产注入、中小盘成长股等。根据资料显示，近期QFII就调整了其持仓结构，将投资重点转向了中小成长板块。广州万隆

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编辑：　　　来源：扬子晚报