[扬子晚报网消息]
●金融危机
金融危机有称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标,如短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数等的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们对于经济未来将更加悲观的预期,整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值,经济总量与经济规模出现较大的损失,经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭,失业率提高,社会普遍的经济萧条,甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
金融危机的成因主要有几种:经济过热导致生产过剩;贸易收支巨额逆差;外资的过度流入;缺乏弹性的汇率制度和不当的汇率水平;过早的金融开放。
金融危机的表现形式有: 货币危机,一国货币在外汇市场面临大规模的抛压,从而导致该种货币的急剧贬值,或者迫使货币当局花费大量的外汇储备和大幅度提高利率以维护现行汇率。外债危机,一国不能履约偿还到期对外债务的本金和利息,包括私人部门的债务和政府债务。银行危机,由于对银行体系丧失信心导致个人和公司大量从银行提取存款的挤兑现象。
●对冲基金
对冲基金(Hedge Fund)意为“风险对冲过的基金”,起源于上世纪50年代初的美国,原指广泛利用金融衍生产品进行投资保值的一类基金,现今主要指利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的一种投资模式。
1949年,世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。近年来对冲基金发展迅猛,成为了一股实力强大的国际游资。其特点是没有明确的投资方向,以短线为主,大量运用金融衍生工具在全球市场上频繁流动,寻找各种获利机会。其操作手法灵活多样,具有高投资回报率,但风险较高,一旦这类基金得手,失败的一方会付出重大代价。著名的对冲基金有乔治·索罗斯的量子基金和朱里安·罗伯逊的老虎基金,它们都曾创造过高达40%至50%的复合年度收益率。
●量子基金
量子基金(Quantum Fund)是全球规模较大的对冲基金,创建于上世纪60年代末期,由美国金融家乔治·索罗斯旗下经营。该基金设立在纽约,但其出资人皆为非美国国籍的境外投资者,以避开美国证券交易委员会的监管。该基金注册资金仅400万美元,经过30年经营,1997年末资产总值已增至近60亿美元。
量子基金投资于商品、外汇、股票和债券,并大量运用金融衍生产品和杠杆融资,从事全方位的国际性金融操作。其以强大的财力和凶狠的作风,自上世纪90年代以来在国际货币市场上兴风作浪,常常对基础薄弱的货币发起攻击并屡屡得手,成为国际金融市场上一股举足轻重的力量。在上世纪的英镑危机、墨西哥金融危机、东南亚金融危机中,量子基金都扮演了狙击者的角色,从中获取了暴利。
●套利外汇交易
套利外汇交易(Carry Trade),简称套汇,是指利用不同的外汇市场,不同的货币种类,不同的交割时间以及一些货币汇率和利率上的差异,进行从低价一方买进,高价一方卖出,从中赚取利润的外汇买卖。套汇一般可以分为地点套汇、时间套汇和套利三种形式。
为防通货紧缩,20世纪90年中期,日本央行奉行低利率政策,结果,大量投机者从日本借贷,转而将资本投向美元或泰铢,以获得比日元更高的利息,而同期,日元对美元贬值,这时,套汇者就获得了利差与汇兑的双重收益。
金融危机前,日元大量流向东南亚各国,铸就了当地投资过热的经济泡沫。此后,日本由于国内银行不良贷款引发资金链断裂,开始从东南亚地区撤贷，制造了东南亚的急剧信用紧缩，成为东南亚金融危机的导火索。
徐建华 整理 |