本周大盘维持窄幅震荡，三大指数的周K线均收出缩量小阴，两市日均成交额已跌破7500亿元，整体交投氛围有点惨淡。要说局部行情的话，每天都有热点涌现，但连续性非常差，导致市场整体盈亏效应比指数走势弱很多——“存量乃至缩量博弈”的局面如果不能很快扭转，行情就很难摆脱螺旋式下跌的困境。

周五美股走势分化，富时A50期指小涨，人民币汇率则小幅走弱。情绪面对A股的传导影响并不明显，周初A股按照自身节奏来走的概率更大。

沪指已连续两个交易日收在3100点下方，且日K线走势被5日线压制明显，短线继续向下考验60日线及年线联合支撑（大体对应3072-3078）的概率是比较大的。深指与创指同样被5日线压制阴跌，三大指数在技术面都处于较为明显的短线弱势。

而交易层面最不利的因素，当然是两市量能萎缩过快——现在已经不是看不到增量资金进场的问题，而是能维持住存量博弈的局面都已经不容易。照这个势头发展下去，两市单日成交额跌回“6字头”也不奇怪。

综合以上分析来看，大盘短线要想有好的表现有点难，且大盘连续4个交易日都出现“午后回落”的走势，对市场人气造成进一步的伤害——某种程度上会促使板块轮动越来越快。

方向上有三点值得投资者关注，一是证券板块正试图依托4月26日的上跳缺口构筑平台，如果大盘出现急跌，则不管下方的缺口补不补，证券板块都可能出现反弹，但这种异动更可能是为了护盘，持续性是难有保障的。二是电力板块的季节性轮动渐趋尾声，有望接棒的是旅游股——暑期旅游旺季到来前，相关个股一般都有拉升机会，但这个方向体量小、周期短，只适合短平快的操作，切忌盲目追高。三是芯片产业链的拐点何时能出现，市场一直有争议，但从韩国新公布的数据看，去库存确实在加速——如果“主流存储芯片厂商开启涨价模式”的说法能被市场认可，不排除芯片产业链能逐步走强。这个方向暂时仍以轻仓试错为主，等趋势确认后再加仓，可能要更稳妥。