北京证券交易所（简称“北交所”）近日发布的公告显示，5月27日，四川西南交大铁路发展股份有限公司（简称“交大铁发”）将开启新股申购。

公开资料显示，本次新股发行价格为每股8.81元，发行市盈率为12.6倍。发行股票数量为1909万股（不含超额配售选择权）。若选择采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量为本次发行股票数量的15%。若全额行使超额配售选择权，本次发行的股票数量为2195.35万股。

本次发行战略配售发行数量为381.8万股，占超额配售选择权行使前本次发行数量的20%。战略投资者包括国投证券、上海电科股权投资基金管理有限公司、国铁建信资产管理有限公司、成都倍特私募基金管理有限公司等。

核心产品市占率高，公司基本面稳健

交大铁发公司为轨道交通基础设施安全智能产品及装备国家级“小巨人”。公司主要产品及服务包括轨道交通智能产品及装备、轨道交通专业技术服务，具体为安全监测检测类产品、铁路信息化系统、新型材料、智能装备、测绘服务、运维服务等。

2022年度至2024年度，公司实现营业收入分别为2.35亿元、2.73亿元、3.35亿元，归属于母公司所有者的净利润为0.34亿元、0.48亿元、0.53亿元。

不过，公司客户集中度相对较高。国铁集团、中国铁建、中国中铁等与铁路相关的大型国有集团的下属企业为公司的主要客户。2022年度至2024年度，公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为93.36%、87.96%和94.09%。

本次公开发行股份募集资金扣除发行费用后，公司拟投资于“新津区交大铁发轨道交通智能产品及装备生产新建项目”“新津区交大铁发研发中心建设项目”“营销及售后服务网络建设项目”以及补充流动资金。其中，“新津区交大铁发轨道交通智能产品及装备生产新建项目”建设期拟定为2年，项目达产后预计每年将增加营业收入2.47亿元，增加净利润3千万元左右。

华源证券北交所研究团队指出，交大铁发可比公司最新滚动市盈率中值达37.7倍，建议关注。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨指出，交大铁发研发能力较强，产品多次应用于国家重大铁路建设项目并获得多项奖项，营业收入近年来持续上升。随着公司所处行业规模增大，前景较好。

申万宏源研究专精特新首席分析师刘靖团队指出，交大铁发基本面稳健，研发能力强、资质高，核心产品市占率高，有望受益于轨交设备行业景气度持续。新股首发估值低，流通盘小，建议积极参与。

北交所IPO审核节奏加快，排队企业质量有所提高

近一个月北交所IPO审核节奏明显加快，4月27日至5月25日，北交所新受理7家公司，今年以来北交所共新受理12家公司。4月以来，北交所提交注册尚未发行的公司有宏远股份、广信科技、岷山环能、鼎佳精密、丹娜生物、酉立智能，合计6家。

本周北交所将审议两家公司的IPO申请，为浙江志高机械股份有限公司（简称“志高机械”）和河北世昌汽车部件股份有限公司（简称“世昌股份”）。

从上市节奏的角度来看，2024年全年北交所共上市23只新股。截至5月23日，今年1至5月北交所共上市4家企业。从发审会节奏上来看，随着申报企业补充2024年报数据的结束，本周2家公司上会审核，未来节奏或有提升。

从首发募集资金角度的中签率来看，募集资金较高的企业申购中签率同样较高，2024年至今北交所合计上市27家企业中签率均值达0.09%，但其中首发募集资金超过2个亿的企业的平均中签率在0.14%，首发募集低于2个亿的企业的平均中签率在0.06%。

从当前北交所排队企业来看，利润和体量整体有所提高。截至5月23日，94家排队企业2024年归母净利润均值达8967.02万元，高于266家北交所企业2024年归母净利润均值的4211.35万元，同时净利润在5000万元以上企业数量达80家，占比达85.11%。

诸海滨认为，随着利润和体量的整体提升，预计募集资金较此前将有所提高，因此中签率也可能有一定提升。

新京报贝壳财经记者 张晓翀