近日，中际旭创取代宁德时代，登顶主动权益基金第一大重仓股，成为A股市场的焦点。

　　鲜为人知的是，这家总市值近7000亿元的全球光模块龙头，成长路上始终有一家苏州本土民营创投机构的“耐心陪伴”——江苏乾融投资控股集团有限公司（下称“乾融控股”）。

　　除中际旭创外，截至目前，乾融控股还投资企业超100家，均聚焦智能制造、集成电路与半导体、人工智能、新材料、生物技术、航空航天等前沿科技赛道，其中19家成功登陆资本市场，9家已进入IPO申报阶段。

　　这家苏州民营创投机构，何以成为众多硬核科技企业背后的“隐形推手”？其答案，或许蕴藏于其多年沉淀的投资方法论与持续完善的产业生态体系之中。

　　锚定硬核科技，构筑投资生态 

　　独墅湖科教创新区，这片仅51.85平方公里的区域，是苏州“硬科技”浓度最高的板块之一。依托区域科创基因，坐落于此的乾融控股自创立之初便找准了定位。

　　“2010年公司成立时，我们就明确了‘投早期、投创新、投硬核、投前沿’的核心理念。”乾融控股创始人、董事长叶晓明在接受记者采访时回忆，彼时互联网风口正盛，投身硬科技投资的机构寥寥无几。而创业前的几段工作经历和硅谷之行，为其形成长期投资判断提供了重要参考。在她看来，只有掌握核心技术、具备持续研发能力的企业，才能在产业周期与技术迭代中建立真正稳固的竞争壁垒。这一判断，也逐渐沉淀为乾融控股始终坚持的投资准则，并在随后的投资实践中不断得到验证。

　　乾融控股成立当年布局的三个早期项目——苏州旭创科技有限公司（下称苏州旭创）、苏州光格科技股份有限公司、苏州麦迪斯顿医疗科技股份有限公司，如今均成功登陆资本市场。其中，苏州旭创作为乾融控股投资的首个早期项目，更是成为其标杆案例。“当时苏州旭创成立仅2年，尚未实现盈利。我们因为看中刘圣博士团队的技术功底，以65万美元参与了它的国内首轮投资，”叶晓明表示，乾融控股也是当时唯一参与该轮投资的民营机构，最终陪伴企业从初创走到全球行业第一的位置。

　　苏州旭创的核心产品光模块，广泛应用于5G、AI服务器等领域。在投资初期，光模块市场需求尚未爆发，行业前景充满不确定性。如今，全球超半数的800G高速光模块由苏州旭创生产，重组上市后的A股公司中际旭创，已成长为总市值近7000亿元的行业龙头，用实力印证了乾融控股的投资眼光。

　　“我们会像探针一样，全方位布局硬科技赛道。”叶晓明介绍，乾融控股的布局既有纵向深度，比如覆盖半导体全产业链；也有横向广度，横跨高端装备制造、新一代信息技术、人工智能、新材料、生物技术、航空航天等前沿领域，且60%为早期项目。凸显出其对源头技术与初创阶段企业的持续关注。

　　这份生态布局的含金量，在2025年还迎来一份惊喜——乾融控股携手苏创投、园区国资、SISPARK及中际旭创、知行科技合作成立的乾融园丰二期基金所投项目中，诞生了两位中国科学院院士：海通机器人创始人、香港大学副校长申作军教授，以及明澈科技首席科学家、首都医科大学附属北京同仁医院王宁利教授。

　　“合伙人式”陪伴，助力企业成长 

　　“硬科技”企业的成长之路从非坦途，高研发投入、长培育周期、强不确定性，是其共同的特质。对此，乾融控股的应对之策，是跳出“纯财务投资”的局限，以“合伙人式”陪伴早期科创型企业提供全周期赋能。“我们投早期项目的逻辑，从来不是投完就离场。从战略规划、资源对接、人才招聘，到技术研发定位、产品场景落地、运营管理提升、合规风险控制等多元素进行赋能，只要企业有需求，我们都会全力以赴帮忙解决。”叶晓明说。

　　以苏州清听声学科技有限公司为例，这家专注创新声学技术的高新技术企业，2015年获得乾融控股独家天使轮融资。在企业发展初期，乾融控股为其对接了大量产品落地场景，助力其在定向发声领域站稳脚跟，从而进一步持续研发自身技术，如今其屏幕定向声技术已获全球唯一专利，成为了真正从国内向国际进发的引领性技术。

　　中际旭创的成长路上，也离不开乾融控股的一路陪伴。“企业在技术研发、市场拓展、供应链搭建、融资落地、知识产权保护、国际贸易等多个维度都曾遇到难题，我们始终并肩作战，提供全方位支持，最终也收获了丰厚的回报。”叶晓明表示。

　　在助力企业对接资本市场方面，乾融控股则组建了一支专业过硬的投后团队——成员包括律师、会计师等复合型人才。在企业上市筹备阶段，团队会在中介机构筛选、上市板块选择、财务报告规范等方面出谋划策，为企业扫清上市障碍。“前期基础工作做扎实了，企业上市自然水到渠成。”叶晓明说。

　　此外，乾融控股还持续深化与产学研体系的协同联动，依托独墅湖科教创新区高校与科研院所高度集聚的区位优势，积极推动科技成果转化与高端人才资源的有效配置。在投资实践中，乾融控股不仅提供资本支持，更通过引入科研资源、技术团队与产业伙伴，帮助被投企业加速技术落地与产业化进程。

　　在这一过程中，叶晓明亦发挥多重平台与组织纽带作用。其作为苏州技术经理人协会荣誉会长、卓越高校校友联盟联席主席、西安交通大学苏州校友会会长，长期致力于促进高校、科研机构与产业资本之间的对接协同，通过搭建交流机制与合作平台，推动产学研资源更高效地融入企业发展生态，进一步夯实硬科技企业成长的基础支撑。

　　扎根苏州沃土，实现双向奔赴 

　　乾融控股的发展轨迹，也上演了资本与产业的“双向奔赴”。“我们是土生土长的苏州创投机构，深耕本土、服务地方经济是初心。目前我们在苏州地区的投资比例高达75%，通过引苗育林、招商孵化，培育了多家行业龙头，为苏州科创高地建设添砖加瓦。”叶晓明表示，苏州充足的人才储备、完善的产业生态、优质的营商环境，为创投机构与科技企业的成长提供了肥沃土壤。

　　梳理乾融控股的上市企业名单，光格科技、麦迪科技、纽威阀门、恒久科技、天顺风能、胜利精密、康众医疗、知行科技等均为苏州本土企业，中际旭创的核心主体苏州旭创也扎根苏州。这份深耕本土的坚守，换来了企业的高度信任——多家本土被投企业后续成为乾融控股旗下管理基金的投资人，形成良性互动。

　　在自身发展的同时，自2017年起，乾融控股也积极联动地方国资平台，陆续设立多支具有明确产业导向与阶段分工的特色基金，持续为苏州产业孵化与科技创新提供稳定的资本支持。

　　在早期阶段，乾融控股与苏州高新区国资合作先后设立“乾融新声基金”“合润基金”“恒润基金”等综合性早期基金；在中后期环节，又携手苏州吴江区国资设立市场化股权投资基金“乾融赢润基金”。与此同时，乾融控股联合苏创投及园区国资，布局智能制造方向，发起设立“乾融园丰基金”及“乾融园丰二期基金”；在新材料与生命科学等战略性新兴领域，与苏州吴中区国资合作设立“乾融青润基金”。通过多层次、多赛道的基金布局，逐步构建起覆盖科创企业全生命周期的投资体系，为苏州硬科技产业集群发展提供了长期、耐心的资本支撑。

　　值得注意的是，2026年，凭借在硬科技早期投资领域的持续深耕及突出的生态构建能力，乾融控股成功入选融中“中国早期投资机构TOP30”。同时，叶晓明荣膺融中“中国最佳投资人”称号。

　　“展望未来，我们将继续深耕硬核科技、聚焦早期投资，充分发挥十余年积淀的产业生态优势。”叶晓明表示，作为从苏州成长起来的创投机构，乾融控股未来将持续为苏州赋能，努力培育更多像中际旭创这样的世界级企业，助力苏州科创事业迈向新高度。

　　（苏报记者 戴晓刚）