当全球奢侈品与美妆巨头在中国市场的传统增长路径遭遇挑战时，它们不约而同地选择了一种更轻巧、更深入的方式继续加注。近日，中国高端黄金珠宝品牌“寶蘭”的母公司杭州宝兰黄金文化发展有限公司宣布完成一轮超1亿元人民币的融资。这笔交易的特别之处在于其投资方阵容：领投方是本土消费领域的明星推手挑战者创投，而跟投方中则赫然出现了法国奢侈品巨头开云集团与雷军旗下的顺为资本。

这并非国际巨头一时兴起的偶然之举。同样在近期，全球美妆巨头欧莱雅集团在中国市场也动作频频，通过设立专项投资基金等方式，明确将投资中国本土创新品牌作为核心战略。两大国际巨头不约而同的行动，标志着它们对中国市场的策略正在发生根本性转变——从过去的直接收购与控股经营，大举转向以少数股权投资、战略合作为特征的“新投资时代”。它们不再仅仅想要“买下”一个成熟品牌，而是更愿意早早“播种”，融入中国本土充满活力的品牌生态。

巨头转向，从“买断”到“播种”的资本新逻辑

开云集团此次投资“寶蘭”，是其最新战略的精准落地。根据集团披露的未来方向，其新设立的投资部门“梦想之家”正致力于发掘有潜力的新兴品牌，而“文化导向型”的中国奢侈品品牌正是其重点发力的三大方向之一。对开云而言，这笔投资不仅是一笔财务安排，更是其探索新增长曲线、分散对核心品牌依赖的关键落子。

无独有偶，欧莱雅集团对中国市场的投资策略也展现出同样的“轻资产、重生态”特征，并且其投资图谱更为清晰和广泛。近年来，欧莱雅通过其上海美次方投资有限公司以及2025年初新成立的两大投资基金，在中国完成了一系列引人注目的投资。

在品牌投资方面，欧莱雅尤为关注具有东方美学叙事的本土高端品牌。就在今年11月，欧莱雅宣布对中国纯净护肤品牌“LAN兰”进行少数股权投资。这个以“以油养肤”闻名的品牌，是欧莱雅旗下美次方公司投资的首个中国本土护肤品牌。此前，美次方已投资了高端香水香氛品牌“闻献DOCUMENTS”和“观夏”。更早之前，欧莱雅还曾以4.42亿元投资了本土美妆巨头自然堂，持有其6.67%的股份。

除了消费品牌，欧莱雅的投资触角也延伸至前沿科技领域。例如，其投资了生物技术公司“未名拾光”和“杉海创新”，以布局美妆科技与生物技术。为了系统化地进行投资，欧莱雅在2025年初成立了两大全新投资基金：与凯辉基金等合作的“凯辉创美未来基金”，以及由天图投资管理的“美丽领航基金”，分别专注于成长阶段和早期的美妆相关企业。

欧莱雅北亚总裁及中国首席执行官博万尚对此的解释是，投资不仅看重增长潜力，更认可品牌背后的东方文化美学叙事。这种从“控股整合”到“生态共建”的转变，已成为国际消费品巨头在中国应对市场不确定性的新共识。

火热赛道，当黄金遇上三千年工艺

国际资本之所以选择“寶蘭”作为切入点，正是看中了其背后所代表的、正在崛起的中国高端消费赛道。寶蘭品牌主打“花丝镶嵌”、“画珐琅”等传承千年的古法金工艺，产品定价极具奢侈品属性，例如其天猫旗舰店内，一款锦绣繁华手镯售价可达近12万元。这一定位恰好击中了当下中国高净值消费者对文化认同、工艺稀缺性和情感价值的强烈需求。

以“古法金”为代表的中国高端黄金首饰市场，已成为一个被资本高度验证的黄金赛道。截至12月2日收盘，被誉为“古法黄金第一股”的老铺黄金，其股价自上市以来已增长超过15倍，市值突破千亿港元，惊人的增长曲线充分证明了市场的购买力。今年以来，这一赛道持续吸引着资本的目光，无论是兰州品牌琳朝珠宝获得知名投资人注资，还是老庙黄金母公司豫园珠宝获得数十亿元战略投资，都表明这条融合了文化、工艺与高端材料的赛道，正站在资本与市场的风口。

双向奔赴，国际视野与中国叙事的融合

这种“以投代买”的新合作模式，正在重塑国际巨头与中国本土品牌之间的关系。它不再是简单的资本并购，而是一场各取所需、相互赋能的“双向奔赴”。

对于开云、欧莱雅这样的国际巨头而言，投资像“寶蘭”、“LAN兰”这样深植于中国文化土壤的品牌，意味着获得了一扇洞察中国新一代消费者文化审美与消费心理的窗口。这是一种高效率、低风险的市场测试与布局方式，既能将其全球资源（如供应链、品牌管理、渠道网络）注入本土新星，又能为自己未来可能的主品牌战略或产品线创新积累宝贵的本地化经验。正如业内人士分析，欧莱雅的投资意在“链接”而非“吞并”，目的是将潜力品牌纳入其生态系统，弥补自身在细分市场和本土化创新上的短板。

而对于“寶蘭”这样的中国本土高端品牌来说，获得国际顶级集团的资本背书，其意义远超金钱本身。这不仅是品牌信誉与国际知名度的巨大提升，更是连接全球视野、学习顶级品牌运作经验的宝贵机会。同时，这种合作模式通常允许创始团队保持对品牌文化和运营的主导权，使得品牌独特的文化叙事与工艺精神得以延续和壮大。

吴迪

校对 盛媛媛